Något som minskar, vanligtvis relaterat till penningmängden, till skillnad från motsatsen inflation som innebär att något ökar.
Deflation pratas det sällan högt om eftersom det innebär ekonomisk kris i allmänhet om penningmängden minskar i en aktiv ekonomi, och i synnerhet med ett finansiellt system där pengarna är räntebelagda skulder, skulder vars räntekostnad skapar ett exponentiellt växande krav på tillväxt, samtidigt som realekonomin lider brist på betalningsmedel. Det är därför Riksbanken och media hellre benämner deflation med eufemismen negativ inflation.